抄底？底在哪里？-小希论财凌云霸主
本周贵妃记，市场再次陷入恐慌性杀跌，上证综指周线七连阴。大盘跌跌不休，不禁要问底在哪里？
小希并不能给出一个确切的答案，但坚信底会在反复的磨底过程中确认，突破2638点的心理关口的概率不小，但保住2500点应该不存在什么大的问题，短期偏悲观，中期长期偏乐观。作出此判断主要基于以下几点：
贸易战
昨天（北京时间7月6日中午12点）中美“贸易战”正式开打，而各大媒体对“贸易战”的解读报道较前期减少卓琳妹妹，措辞较前两天也有所缓和，另外有很多大V在提及此事时用“毛衣战”替代。小希对此的解读是，避免过度激起民粹主义情绪，给谈判留下余地。中美双方均不希望彻底撕破脸皮，“贸易战”大概率会按照“边打边谈，多次试探，双方妥协，达成共识”的路径发展。
斗而不破的“贸易战”对市场负面影响会持续存在，但其作用会是“一鼓作气，再而衰，三而竭”，双方完全谈妥之时便是“利空出尽”之时。
估值
目前A股整体PE为15.5倍，PB为1.6倍，均处于前10%的分位，即A股历史上只有不到10%的时段估值比现在低。当前PE水平已经接近2008年的1664点底部的水平，当时A股整体PE为13.2倍。从PB的比较来看九龙剑宗，A股的底部特征更为明显：历史大底2005年的998点前后市净率就在1.6倍，与目前持平。
资本市场不论怎么起起落落，都会遵循一个规律——均值回归。
均值回归意味着：涨得太多了，就会向平均值移动下跌；跌得太多了，就会向平均值移动上升。
在我国这样的以散户为主体的市郑敏之场，尽管由于“惯性”作用，有时会有矫枉过正，出现令人措手不及的惊人现象。例如,2015年的“改革牛”下“万点论”。
而在当下这种悲观情绪笼罩下，市场也经常会突破我们理性的预测下限胡和生，毕竟“傻逼的共识也是共识”。
但估值终究会回归，市场没有我们想像的那么好，也没有我们想的那么坏。
政策
如果说“贸易战”是今年市场大跌的导火索，那“去杠杆”带来的偏紧货币政策才是下跌的真正原因，而情况似乎正在慢慢发生着某种变化。
央行在4月17日和6月24日，以“增加银行体系资金的稳定性、优化流动性结构”为目的进行两次定向降准。
6月27日，央行货币政策委员会例会，强调“保持流动性合理充裕”，对货币政策作出微调。
7月2日，新一届金融稳定发展委员会召开第一次会议，提出“形成政策合力，高度警惕去杠杆过程中的‘次生风险’”，“精准处置可能发生系统性风险的突出问题”。
回顾14年下半年到15年6月那一波牛市，不正是货币政策由紧变松造成的么？历史会重复，尽管不会简单地重复。
“神秘力量”
上周五经蓓，当跌破上证综指破2800点至2782点时，“神秘力量”通过大买创业板ETF李梓萌简历，拉升高科技股、中小创，引发创业板、深成指、中小板和上证指数暴涨4.08%、3.39% 、3.03% 、2.17%。
本周五，当上证指数跌破2700点至2691点后，“神秘力量”又通过上证50ETC和创业板ETF，使上证指数、深成指、中小板、创业板最大涨幅 1.29%、1.96%、1.47%、2.55%
高层的意图还不够明显么公主岭鬼楼？
总之，松峰莉璃在神秘力量稳定信心、货币政策转向和“贸易战”排雷后，市场估值应该会向均值回归。小希认为市场会在接下来的几个月中，经历反复的磨底过程中确认底部。突破2638点的心理关口的概率不小魏晖倪，改装摩托车但保住2500点应该不存在什么大的问题。
在探底的过程中，我们可以逐步加大定投的力度，分批买入优质主动型基金或者估值处于历史低位的指数型基金（推荐：创50和环保指数）邬拉。另外，可重点关注可转债，其债性在对应正股探底的过程中可以提供安全边际，同时内含的看涨期权价值也能够分享正股反弹时的收益，可选择优质可转债或者诸如兴全可转债等可转债基金。（可转债小白投资策略和方法可以参考《可转债安全投资策略》、《如何选择可转债？》和《如何理解可转债“下有保底，上不封顶”？》三篇文章）黛比罗。
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