衍生品市场发展需提速 近期商品市场变数增加-期货日报
景川：近期商品市场变数增加
韩乐
在衍生品学术论坛上，就宏观经济与商品市场发展，中大期货有限公司首席经济学家、副总经理景川认为，明年美国、欧洲、日本经济的发展复苏态势有望明显，这将对全球商品市场产生重要支撑。
这一轮经济的小周期源于2015年年底，我国启动了占GDP40%以上的房地产和基建投资，与此同时，加上产业周期、流动性的释放共同左右了市场。从2016年年初开始，商品市场出现了比较明显的回升。
“在2015年运行当中，我国通过进出口以及传导的方式，带动了欧美经济的发展。这个时候，欧日经济的增长也再度映入市场眼帘。”景川表示，在此之前，欧日市场的负利率状态，始终对全球经济起到向下的拉动作用，而在2016年欧日经济出现了超预期增长。
未来全球经济能否全面复苏，怨恨屋本铺将是商品市场持续回升的基础条件。同时，这也是一个变数。景川预测，在今年四季度到明年一季度，商品市场变数会表现得非常明显，市场会出现不断动荡，整个趋势在四季度以后会出现暂停状态。
目前来看，整个商品市场的走势关键在于明年欧美日对于商品的支撑力度。在这种情况下，市场可能更为关注的是美国和欧洲经济会不会重新跟随整个全球经济回升杨丽颖，形成共振经济。杨坚：衍生品市场发展需提速
邬梦雯
当前，国内金融期货与商品期货的成交量在整个期货市场呈现“一升一降”的格局。中国期货业协会最新统计资料表明，1—11月中国金融期货交易所累计成交量为22693952手，累计成交额为226422.10亿元，同比分别增长42.94%和43.25%。与此同时，三大商品期货交易所1—11月成交量与成交额均同比下降。
12月1日，美国科罗拉多大学摩根大通商品研究中心研究主任和摩根大通终身讲席教授杨坚在接受媒体专访时表示，国内期货市场发展中，金融期货所占市场份额越来越大，这符合市场的自然发展规律。
“随着我国金融市场的对外开放，更多的境外投资者及机构进入中国资本市场，让他们最感兴趣的是金融期货市场。因此，只要让市场发挥作用，期货市场本身就会呈现这样的发展格局。”杨坚说。
在杨坚看来，未来国内商品期货的发展方向应更加注重能源方面。“值得注意的是，能源市场相对来说比较大，所以从这点来看，原油期货的推出势在必行。除此之外，还要考虑商品期货品种的引进工作，以及衍生品品种的多样化发展。目前，中国期货市场只有豆粕期权与白糖期权两个期权品种。一般来说，期权品种的推出，同时也会促进该期货品种本身市场的发展。”杨坚说，例如，铜期权的获批上市，势必将带动铜期货进一步的交投活跃。
事实上，交割环节是期货与现货市场连接的桥梁。“现在国内设有自贸区，能够让境外交易者在国内商品期货市场实现交割。未来，中国需要更多地设置境外交割库、完善交割制度，这样现货和期货市场的相关系数才能够提升。”杨坚说。
近年来，随着我国在国际贸易中的地位显著提升、国际贸易量所占比重越来越大，关于做强期货市场、提升国际话语权的话题也日渐热络。
在杨坚看来，未来中国要分“三步走”增强话语权。一是要把有关的金融衍生品市场变得更加吸引国际投资者，先变成国际市场，这样才可能有国际话语权。从这点来说，政府正在采取一系列很有建设性的步骤。二是要设计一个更加符合中国市场，同时也能跟国际接轨的监管和交易系统，这样才能把境外投资者吸引过来并留住，也有利于整个衍生品市场更加国际化。三是要进一步加强期货市场的产品的研发能力，推出一些产品，是别的市场、别的交易所没有的，进而吸引到更多的投资者。